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兼並收購

企業並購的效應


來源:杭州公司三升体育官方网站律师 網址:/ 时间:2016/8/20 15:52:48

  核心內容:企業並購,就是指企業間的兼並與收購。在國際上通常被稱爲“MergersandAcquisitions”,簡稱“M&A”。M&A的主要特征是獲得目標公司的控制權,企業爲了獲得其他企業的控制權而進行的産權重組活動。在本文中,希望能對您有所幫助。

  企業並購的類型主要有三種,包括橫向並購,縱向並購和混淆並購。橫向並購,是指處于同一行業同一領域內的企業之間進行的並購活動;縱向並購,是指企業與供應商大概客戶之間的合並,這種方式形成了一條大的“生産線”;混淆並購又稱多觸角化並購,是指從事不相關業務類型的企業之間的並購。每種並購方式都有各自的優缺點和使用範圍,企業要根據自己的戰略和所處的環境來選擇使用。

  效率理论认为,通过企业并购和资产的再设置的形式对企业整合后,对整个社会来讲是会产生潜伏效应和收益的,这方面主要体现在并购后所产生的协同效应上。而所谓协同效应是指两个企业通过并购及其整合后,实在际代价得以增加,产生出比原来两个企业单纯的代价加和还要大得多的情况,一般包括管理协同、营运协同、财务协同等。管理协同效应即企业并购后,因管理效率的提高而带来的收益。它的本质就是管理输出,其内在是:如果一个管理更好的企业兼並收購了一家管理比其差的企业,那么这个管理更好的公司一定会在并购后通过各种方法去改善被收购公司的管理,而被收购公司的管理改善也就意味着该公司代价的提升。营运协同效应主要是指并购企业生产经营活动在效率方面带来的变化及效率的提高所产生的效益。其本质是由于规模经济大概资源共享的原因而使得经营的效率得到了提升。另外一个产生营运协同效应的主要原因是资源共享。财务协同效应是指并购企业在财务方面带来的种种效益,它是由于税法,会计处理惯例以及证券交易等内在规律的作用而产生的一种纯款项效益。主要表现在财务协同和预期效应上。

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